인드라 VS 일조 : 금리인상으로 주식시장에서 움직이는 자금은 단기자금이다

인드라 VS 일조 : 금리인상으로 주식시장에서 움직이는 자금은 단기자금이다 인드라 VS ?

2013/03/27 12:12

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인드라 VS 일조 : 금리인상으로 주식시장에서 움직이는 자금은 단기자금이다

국제유태자본론 : 인드라 월드리포트 13/03/27-2

   

"일조:

글 감사드립니다. 금리인상에 대한 일부 내용과 곡물시장의 방향은 인드라님과 동일하게 생각하지만 국제유가하락이 그린버블과는 반대방향이라고 생각하는데 인드라님께서는 국제유가 하락안정이 그린버블을 위한 초석이라고 하셔서 이는 어떤 의미인지 자세한 설명 부탁드립니다. 또한 금리인상시점이 주식시장의 시발점이라는 것은 공감하지만 국내 금리가 미국금리보다 인상이 선행되지 않는다면 국내투자는 좀 불안하다, 라고 생각되는데요. 국내 금리인상이 미국의 후행으로 따라간다면 인고의 시간이 더 필요하지 않을까 생각되는데 이 부분에 대해서도 고견 부탁드립니다.

   

INDRA:

글 고맙습니다. 일조님이 좋은 말씀을 해주셨다. 현재 논란이 되는 문제를 일목요연하게 정리하셨다.

   

국내 금리가 미국 금리보다 인상이 선행되지 않는다면 국내 투자는 좀 불안하다는 근거는 어디에서 비롯될까. 이에 대한 시나리오는 국내 금리 인상으로 예상되는 효과를 생각하면 답이 나오겠다. 금리가 인상이 되면 그만큼 한국 원화 가치는 더욱 절상될 것이다. 이는 이미 국내 투자한 외인 투자자의 이익을 극대화할 것이다. 하고, 금리인상은 채권투자에서 어느 정도 이익을 본 외인 포트폴리오를 주식 비중으로 옮겨가는 역할을 하게 된다. 하면, 헌재 한국이 금리인상을 하지 않아서 생기는 문제점은 무엇인가. 간단하다. 현재 한국 채권투자 수익률이 그 어떤 선진국 마켓보다 높지만, 현재는 정체라고 할 수 있다. 더 높은 수익률로 옮겨가야 한다. 한국 주식은 실물시장에 비해 여타 이머징마켓보다 주가가 별로 오르지 않았다. 해서, 금리인상을 기점으로 대대적으로 한국 주식시장 투자가 가능해진다. 이때 자금은 신규자금도 있겠지만, 채권시장에 몰려 있는 일부 자금이 투자되는 양태가 될 것이다.

   

해서, 선행해서 금리가 인상되면 한국 주가가 조기에 보다 높이 올라갈 것으로 보지만, 그것은 단기 차익에 불과하다. 금융부동산업계에 종사하시는 분들은 단기보다 중장기를 그리는 큰 그림을 보셔야 하지 않나 싶다. 물론 한 분기 실적에 좌우되는 현실을 모르는 낭만주의자의 소리는 더 이상 듣고 싶지 않아 한다면 할 말이 없습니다만~.

   

하고, 금리인상과 관련하여 미국, 한국 금리인상 시기와 주가에 대한 연관성은 근래 몇몇 이들이 근거로 제시하는 것이다. 허나, 인드라가 볼 때는 탁상공론이라 보는 편이다. 그 주장을 간단히 말하면, 미국 금리인상이 선행하면 한국에 있던 자금이 금리인상에 따라 미국으로 몰려갈 것이므로 한국 주가가 오히려 하락한다 이런 것이 기조라고 본다. 하면, 이것은? 말할 나위 없이 일시적이다. 또한 인드라가 강조하듯 금리인상에 따라 움직이는 자금은 단기자금이다. 해서, 이 자금은 금리인상이 아니더라도 여러 경제 현상을 빌미로 수시로 움직이는 자금이니 크게 신경쓸 필요는 없다. 또한 중장기 자금이야 이머징마켓 비중만큼 투자하는 것이니 미국 금리인상에 개의치 않을 것이다. 무엇보다 이러한 자금들은 한국에서 포트폴리오를 구성하고 있다. 가령 주식에서 매도한다 하면 이것이 즉시 미국으로 가는 것이 아니라 지난 글로벌 금융위기에서 보듯 주식에서 채권으로 옮겨간 것이다. 하고, 경기가 바닥을 쳤을 때는 다시 채권에서 주식으로 돌아온 것이다. 하고, 그 수익분만 가져가는 것이다. 결론적으로 근래 유럽사태로 인해 한국 주가가 출렁거림이 있듯이 일시적으로 변동을 줄 수 있으나 이내 정상을 되찾을 것으로 본다. 무엇보다 미국이 금리인상을 결정한 후 한국도 금리인상을 해주니 중장기 자금이 보다 안정감을 느낄 것이다.

   

"한국이 전 세계에서 차지하는 실물 경제 비중이 GDP 기준 1.7% 정도라고 했다. 반면 한국이 자통법 시행 이전에는 파생상품 매매에 대한 제약 조건이 많아서 비중이 상대적으로 적은 편이어서 1%가 채 되지 않았다. 이런 상황에서 외인이 한국에 투자하는 비중이 대체로 1% 전후다. 한국 금리가 인상하고, 인하한다고 해서 돈을 빼거나, 넣거나 하는 것이 아니다. 주식, 선물옵션, 채권, 환율로 포트폴리오 구성해서 한국 내에서 돈 되는 쪽으로 계속 말을 갈아타면서 안전하게 관리해서 수익을 거둘 뿐이다. 가령 주식 팔아 70%는 채권 매입하고, 금리인하하면 다시 채권 팔아 일부를 다시 주식에 투자하는 식인 게다. 이전 글에도 말했지만, 한국 시장은 이머징 시장 중에서 우등생 중의 우등생 시장이며, 즉시 현금화가 가능한 매우 매력적인 시장이다. 해서, 외인은 원금을 그대로 둔 채, 이익이 생기는 대로 달러로 바꾸어서 가져갈 뿐인 것이다. "

무개념 학원강사 경제 강의 들은 자는 깡통을 차고 거지될 듯

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2010년 가을 집값, 채권, 주식 대폭락하나? 국유본론 2010

2010/06/13 20:17

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무인도에서의 친절한 가이드

길을 걸으면 생각이 난다

   

인드라는 정치를 하지 않겠으며,

책을 더 이상 쓰지 않으며,

언론에 기고하지도 인터뷰를 하지도 않을 것이며,

종교단체를 만들지도 않을 것입니다.

국유본론을 소명으로 여기고

지금처럼 살다

행복하게 가겠습니다

매일매일 행복하겠습니다

   

마음을 열고

자세를 낮추고

세상에 감사한다

마.자.세.

   

   

한반도 평화와 통일, 경제 발전과 사회 복지를 위하여

쪽발이에게 죽음을 쪽발왕에게 천벌을

쪽발왕 폭살하려 한 이봉창 열사 정신 이어받아

불타는 쪽발산 불량배터리를 쪽발왕 아가리에 쑤셔넣자

쪽발왕이 10초 안에 똥 못 싸면 왜놈이 중국인 노동자 다루듯 때려죽이자

쪽발왕 천한 피를 1그램이라도 보유한 왜놈들에 한해 후쿠시마산 세슘물고기를 평생 먹이자

쪽발노다랑 쪽발차 캠리를 마주보고 달리는 충돌시험시키자

쪽발아베 항문에 불법도용 유니클로 양말 수만큼 쑤셔넣자

   

   

쪽발놈현에 온몸으로 항거한 허세욱 열사와 중도좌파 민족주의자 박정희 대통령의 이름으로

조국과 민족을 배반한 쪽발민주당 해체

쪽발의 나팔수 네이버 주가 오백원

인민의 적, 쪽발찌라시 한경오프엠(한겨레 경향 오마이 프레시안 엠비씨) 아웃

일인 복마전, 골룸빡 처단

단군이래 최악의 매국노, 쪽발지태놈현 재산 몰수

파시스트 집단, 쪽발놈현빠에게 죽음을

쪽발삼구 쪽발석현 비리엘쥐 재벌해체

쪽발정은 척살로 2013년을 통일 원년으로

친미친중 반일반북 조국통일 쟁취하자

쪽발타도해방투쟁 만세

   

   

   

   

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